背景：2月20日夜盘，金属盘面全线飘红，沪镍夜盘收涨近4%，不锈钢盘面一改弱势局面，夜盘收涨1.6%至16800左右。
核心观点：不锈钢底部反弹，但基本面依旧偏弱，短期维持区间震荡。
下游动态：国家统计局发布最新数据，2023年1月份，国内一线城市新建商品住宅销售价格同比上涨2.1%，环比上涨0.2%。
基本面变动一览：
原料价格有所松动 但价格依旧偏强
镍铁方面，目前国内镍铁到厂价至1365-1380元/镍，相较前期回落近20元/镍。但目前矿端议价重心虽有所下调，但进口成本依旧处于较高水平。加之菲律宾矿端依旧处于雨季，整体资源依旧偏紧，镍铁价格继续下行的空间不大。铬铁方面，矿端价格有下调趋势，加之下游不锈钢去库压力较大，对于原料采购意愿不佳，导致目前议价重心有所下调。内蒙古地区主流报价至9100-9300元/50基吨，相较于之前回落100元/50基吨。
目前不锈钢依旧处于承压状态。供应端钢厂利润不佳叠加社库高库存迟迟无法释放，2月钢厂排产或不及预期。需求端迟迟没有释放，预计在3月后需求会有明显好转，重点关注接下来大会对于2023年经济工作的定调。整体来看，目前不锈钢市场僵局仍未打破。一方面，原料端成本支撑依旧存在，目前仍不排除由下至上倒逼原料价格的可能性。另一方面，不锈钢库存高垒问题依旧持续，短期出现快速消化的可能性较低。综合来看，目前盘面飘红仍不是不锈钢的主旋律，在基本面偏弱的情况下，价格维持上行的压力较大。短期仍以震荡思路对待不锈钢，暂看16600-17100区间震荡运行。
