核心观点:本周不锈钢价格偏强运行,基本面随着钢厂到货增加,库存转向累增,仓单去化不佳;宏观面来看,房地产政策暂时对需求端的驱动有限,关注基建方面落地情况。估值方面,由于当前铁及高冰镍利润空间差距较大,镍铁转产高冰镍量级持续增加,镍铁供应趋紧,成交价格重心持续上移,成本端价格抬升下不锈钢利润受到挤压,整体估值保持在中性偏低水平,关注利润收窄后钢厂生产情况。预计下周不锈钢震荡运行,基本面成本端维持强势,但市场整体资源依旧不多,库存小幅增长对价格指引作用较小。