周报

一、市场概述

镍：短期缺乏驱动因素 镍价低位震荡

本周镍价低位震荡，宏观方面，目前市场情绪有所企稳，宏观驱动方向上不明朗，市场表现谨慎。周内镍价波动较小，截止6月28日，沪镍收涨0.21%至135480元/吨。

基本面上，全球镍过剩格局持续，随着仓单资源逐步流入现货市场，国内现货偏紧局面有所改善。但由于目前镍价估值偏低，加之印尼镍矿偏紧现实支撑，镍产业底部支撑较为强劲，继续下跌阻力较大。镍铁方面，本周镍铁价格持稳运行，市场成交偏少。短期镍铁行业受印尼镍矿高位坚挺以及供需偏紧影响难有较大变化，成本支撑逻辑持续。但下游不锈钢压力偏大的情况下钢厂开始出现减产情况，对镍铁需求有所回落，镍铁供需偏紧格局有所松动，但考虑目前不锈钢价格低位企稳，镍铁向下驱动力较小，短期维持平稳运行。硫酸镍方面，本周硫酸镍价格继续回落，原料端中间品价格受镍价企稳影响止跌企稳，但硫酸镍前期负反馈节奏滞后，镍价大幅下跌的背景下硫酸镍价格与镍价出现明显倒挂，而随着价格下跌，硫酸镍与镍价倒挂有所修复。需求方面，下游三元企业对硫酸镍需求走弱，市场整体出货较为乏力，硫酸镍弱现实逐步显现。预计硫酸镍价格维持偏弱运行，但随着硫酸镍利润倒挂显现，下方空间同样相对有限。

综合来看，目前镍价受成本支撑，价格下方较为坚挺，但上方同样受到过剩压制，在缺乏明显驱动因素的情况下价格波动性持续收窄，预计下周镍价低位震荡，沪镍运行空间暂看132000-142000元/吨之间，关注印尼镍矿供应实际情况。

铬：7月钢招继续平盘支撑信心，铬系市场平稳运行

本周铬系市场平稳运行。原料端铬矿本周高位持稳态势确立，主流期货精粉成交维持平盘下，现货商鉴于期货价格仍居高位，近期报盘谨慎，下游铁厂采购情绪一般，市场成交氛围偏淡，个别商家小幅回调南非系资源报价，下游铁厂继续高成本生产，7月钢招持稳后现货价格短期内涨跌难变。终端不锈钢库存去库速率提升，下半周行情略有回暖，但弱需主趋势暂未变化，且6月国内高碳铬铁产量环比仍小幅增长，基本面依然呈小幅过剩局面，后期需关注钢厂可能的减产计划，预计国内铬铁在成本支撑下继续持稳运行为主。

二、价格预测

下周价格预测

注：镍价为沪镍主力合约价(元/吨）；镍矿为印尼CIF基准价（美元/湿吨）；高镍生铁为中国市场到厂含税价（元/镍）；铬矿为天津港现货价（元/吨度）；高碳铬铁为内蒙地区出厂含税价（元/50基吨）；废不锈钢为温州价（元/吨）。

三、热点关注

Eramet和BASF决定取消印尼镍钴湿法项目Sonic Bay投资计划

6月24日，法国矿业公司Eramet表示，已与德国BASF一起做出决定，将取消对印尼Weda Bay镍钴湿法项目（Sonic Bay）的联合投资。Eramet将继续评估印尼电动汽车镍电池产业链的潜在投资，并将及时向市场通报情况。2020年，Eramet和BASF曾签署一项协议，共同评估在印尼Weda Bay联合开发和建设镍钴项目的潜力。目前，经过深入评估，特别是对项目执行战略的评估，两个合作伙伴都反对这项投资。Eramet首席开发官Geoff Streeton表示：印尼将在全球镍市场的未来发挥核心作用。Eramet仍然专注于负责任地优化Weda Bay矿山的资源，为当地镍生产商提供矿石，并继续探索参与印尼电动汽车镍电池产业链的机会。

Eskom为输电发展计划指定变压器供应商，提升发电基础设施

2024年6月24日： Eskom为了确保在全国范围内提供可靠的电力传输，在未来 10 年内，Eskom预计南非基础设施建设将需要 101 台变压器，预计这些变压器合约四年内的价值约为70亿兰特，因此Eskom公布了变压器供应商竞标名单。Eskom输电董事总经理Segomoco Scheppers表示：我们的目标是在未来十年内连接53GW的新发电容量，为了实现这一目标，正在探索项目交付新模式和新型的合作伙伴关系，以推动南非输电发展计划（TDP）的交付。南非国家输电公司 （NTCSA） 于 2023 年 3 月 14 日发布公开招标，已成功选择五家供应商制造电力变压器，给现有电力供应作出补充。选定的大多数变压器供应商都是有国际影响力的南非本地供应商。根据招标要求5家供应商需要在1到3年内交付26台大型变压器，以满足输电能力提升的迫切需求，从而为整体经济增长做出贡献。