【前言】
美国联邦储备委员会18日宣布，将联邦基金利率目标区间下调50个基点，降至4.75%至5.00%之间的水平。降息的潜在风险是美元贬值可能会刺激美国产品的出口，但人民币升值则可能对中国出口造成压力。此次降息或将对不锈钢进出口量产生影响。
【钢材多依赖出口，8月不锈钢出口量创历史新高】
2014年，我国钢材出口量为9378万吨，而2015年增长至1.12亿吨，主要原因是国内需求走弱以及出口具有价格优势。在全球经济形势不断变化的背景下，我国钢材出口的多元化趋势日益明显。东南亚、中东、南美地区已经成为我国钢材的主要出口市场。2024年1—6月，我国钢材出口量达到5340万吨，为2023年出口总量的60%。按当前水平推算，2024年出口量有望超过1亿吨。
据Mysteel统计，2024年8月，国内不锈钢进口量约9.95万吨，环比降16.8%，同比降43%；出口量约48.8万吨（创历史新高），环比增18.9%，同比增33.4%；净出口量约38.84万吨，环比增33.5%，同比增103.3%。
【表观消费量】
2024年8月国内不锈钢表观消费量273.55万吨，环比减少1.81%，同比减少3.54%；不锈钢真实消费量276.97万吨，环比增加0.14%。（其中真实消费量已涵盖全国主流市场库存及15家钢厂厂库变化量）24年4月的表观消费量较23年略显不足，远超22年。
【社会库存：社会库存呈现窄幅增量，中秋节附近采购备货行为减缓】
2024年9月19日，全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存103.1324万吨，周环比增0.68%。其中冷轧不锈钢库存总量67.3038万吨，周环比增0.88%。 热轧不锈钢库存总量35.8286万吨，周环比增0.29%。本期全国主流不锈钢89仓库口径社会总库存呈现增量，主要以300系、400系资源增加为主。本周钢厂到货正常，由于中秋假期市场买卖双方多休假2-3日，下游采购备货行为减缓，整体买卖氛围平静，成交略少。
【总结】
降息或将拉涨不锈钢现货价格，目前需求疲软，部分品种现货价格也在不断拉低，钢厂减产消息对后市预期有利好作用，出口量的压力对国内库存消化考验较大，后续将持续关注减产信息和宏观政策变化。
