前言：国庆前夕宏观利多不断，周初受国内降准、降息等多项重磅政策刺激，不锈钢市场情绪提振，下游企业节前适时低价补库，现货成交有所回暖，周三夜盘回落，收跌0.41%至13360元/吨，节后行情能否回暖并重现涨势？
一、年内不锈钢价格回顾
年初以来，震荡成为不锈钢市场行情的主旋律。与往年相比，今年的不锈钢价格波动幅度明显缩窄，上半年走势基本相同，第三季度走势似乎渐趋差异。
2023年第三季度，不锈钢行情自7月下旬起显著拉涨，受印尼镍矿配额发放缓慢影响，带动市场提前补货消化货源。相比之下，2024年第三季度价格则呈现震荡下跌趋势，因处于供强需弱的局面，而镍矿挺价和生产利润低迷同时也限制了下跌空间。佛山宏旺304市场主流价格在在9月份持续下跌，截止9月25日，佛山宏旺304市场主流价格12980—13100元，月内累计跌幅300元，累计跌幅达到2.22%
二、原料价格双降，不锈钢成本支撑减弱
受到产业链挤压和原料镍矿价格下跌的双重影响，且下游不锈钢对镍铁压价心态持续，镍铁成交转淡，价格维持弱稳运行。近期镍铁市场成交消息频出，国内钢厂先后成交在978元/镍（到厂含税）和990-995元/镍（到厂含税），镍铁议价区间下移。
青山铬铁10月钢招价环比下跌400元/50基，近三月累计降幅达700元/50基，随即铬铁零售价格跟跌，市场悲观情绪加重，铬铁近日行情偏弱运行。青山集团10月高碳铬铁长协采购价8295元/50基（现金含税到厂价），环比下跌400元 ，天津港收货价格减150元/50基吨。
三、供需宽松局面未改，节前库存去化仍缓
9月不锈钢排产增势微幅放缓，钢厂供应稳定，供给水平维持中等偏高位。据Mysteel统计，8月全国43家不锈钢厂粗钢产量335.91万吨，月环比增加1.54%，同比增加3.19%。9月排产333.42万吨，月环比减少0.74%，同比增加4.59%。
据Mysteel数据显示，2024年9月26日，全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存101.5万吨，周环比下降1.58%。其中冷轧不锈钢库存总量66.0万吨，周环比下降2%，热轧不锈钢库存总量35.02万吨，周环比下降0.8%。
可以看到，国庆节前不锈钢存在降库趋势，但去化仍然缓慢，总体成交以刚需补库为主。
四、宏观利好刺激止跌反弹，供需困局信心仍弱
近期受国内利好政策刺激，不锈钢市场情绪提振，叠加德龙盘价上调，市场涨价氛围趋浓。但因仍苦困于供强需弱的局面，且考虑到国庆假期带来的传统库存积压预期，商家多数以让利出货为主，价格仅随市小幅上调，部分为促成交仍保留一定让利空间，体现出市场对需求回暖的信心不足。部分下游企业适时低价补库，现货成交有所回暖。
截止9月26日12:00时，佛山市场304热轧五尺主流13000-13150元/吨，304冷轧民营毛基主流13100-13400元/吨。
总结：受国内降准、降息等多项重磅政策刺激，不锈钢市场情绪提振。同时，近期因原料端价格松动，不锈钢成本支撑下移，生产压力有所减弱。但不锈钢行情整体仍受困与供强需弱格局，且利好刺激政策还待中长期落地影响，随着做多情绪的逐步消化，预计反弹驱动有限，后市继续关注钢厂减产力度及印尼镍矿供应变化。
